La inflación en Estados Unidos trepó al 3,7% en septiembre y el combustible volvió a ser el motor principal de la suba

El índice de precios al consumidor de Estados Unidos avanzó un 3,7% en septiembre respecto del mismo mes del año anterior, una cifra que superó el 3,4% registrado en agosto, según los datos difundidos por las autoridades estadísticas norteamericanas. En la comparación mensual, los precios subieron un 0,6%, también por encima del 0,4% del mes previo, lo que confirma que la inflación volvió a tomar impulso en el arranque del cuarto trimestre del año.

Vamos a los números

El dato interanual confirma una tendencia ascendente que se sostuvo a lo largo de 2023. Aunque la lectura actual se ubica muy lejos del pico de 9,1% alcanzado en 2022, el recorrido de los últimos meses muestra un encarecimiento sostenido de los precios, con el combustible y los pasajes aéreos en el centro de la escena.

• Nafta: subió cerca de un 9% entre agosto y septiembre. El precio promedio nacional del galón se ubicó en 4,34 dólares, con una leve tendencia a la baja en las últimas semanas.
• Pasajes aéreos: acumulan un alza del 23% en los últimos doce meses, con un aporte significativo en la comparación mensual.
• Ropa: también se sumó a la suba del mes, en línea con la dinámica general del índice.
• Inflación subyacente: se ubicó en 2,6% interanual, por encima del 2,4% de agosto, y avanzó un 0,3% en términos mensuales, igual que el mes previo.

El combustible fue el factor que más presionó el índice general. La nafta encareció cerca de un 9% en un solo mes, en un contexto marcado por las tensiones en el suministro global de petróleo y gas derivadas del conflicto armado en Irán, activo desde principios de año. El precio del barril de petróleo de Texas se situó cerca de los 95,53 dólares en la jornada en que se conoció el informe, con una suba cercana al 1,5%, lo que da cuenta de la persistencia de las presiones sobre el crudo.

El alza del combustible no se detiene en el surtidor. Las empresas que producen y distribuyen alimentos también absorben costos más altos de transporte y logística, un fenómeno que suele trasladarse a los productos de consumo masivo. En esa línea, PepsiCo anunció que subirá los precios de parte de su catálogo para compensar el encarecimiento del combustible, el aluminio y los ingredientes, lo que ilustra la forma en que la suba de la energía se filtra hacia las góndolas.

La inflación subyacente, que excluye los componentes más volátiles como los alimentos frescos y la energía, llegó al 2,6% interanual en septiembre, por encima del 2,4% de agosto. Este indicador concentra la atención de los analistas porque refleja dinámicas más estructurales del nivel de precios, más allá de los vaivenes del petróleo. Su aceleración mensual, con un 0,3% idéntico al del mes previo, sugiere que la presión inflacionaria no se explica únicamente por los rubros energéticos.

En el balance, los rubros que más pesan en el bolsillo de los hogares estadounidenses siguen siendo el combustible y los alimentos, que en conjunto explican buena parte de la suba mensual. El interrogante que deja el informe es si la Fed mantendrá su sendero de política monetaria o si la persistencia de las presiones, sobre todo en servicios como los pasajes aéreos, obligará a recalibrar el rumbo. Qué mirar en el próximo dato: el comportamiento del precio del petróleo tras las tensiones geopolíticas, el efecto de los aumentos ya anunciados por compañías de alimentos y bebidas, y la evolución de los servicios, donde se concentran las dinámicas más estructurales de la inflación subyacente.